疫情導致短期供給緊張，MLCC 出現貨期延長，產品漲價現象。大部分國際 廠商通過在中國發展代理經銷商及在中國設立生產基地的方式開展業務。本次疫情對國內市場的影響主要來自 2 月份全國范圍延遲開工和物流運輸不暢，截止目前該影響已基本解除。
但伴隨新型冠狀病毒疫情在海外的持續蔓延，多國采取“封城”手段，頭部企業如日本村田、三星機電等多個工廠面臨停工或物流限制，短期供給受限。根據富昌電子網 2020 年第一季度數據 統計，短期受到行業去庫存接近尾聲及疫情影響供給不足的影響，產品出現貨期延長、產品漲價的現象。
恰逢此時，以風華高科、三環集團等為代表的國內頭部企業紛紛加大產能擴建，有望加速國產化進程。
MLCC 市場需求
作為最主要的電容器，MLCC 全球市場規模已超百億美元
電容器是電子線路中必不可少的基礎電子元件，幾乎所有的電子設備中都 需要規?；呐渲?。電容器通過靜電的形式儲存和釋放電能，在兩極導電物質 間以介質隔離，并將電能儲存其間，主要作用為電荷儲存、交流濾波或旁路、 切斷或阻止直流、提供調諧及振蕩等。根據介質不同，電容器產品可分為陶瓷 電容器、鋁電解電容器、鉭電解電容器和薄膜電容器等，其中，陶瓷電容器市 場份額占比最高，達到 40%左右。陶瓷電容器可分為單層陶瓷電容器 (SLCC)和多層瓷介電容器(MLCC)，其中 MLCC 的市場規模占整個陶瓷電 容器的 90%以上。
根據中國電子元件行業協會信息中心數據，2015 年全球 MLCC 市場規模約 為 88.5 億美元;2016 年市場規模下降約 1.5%至約 87.2 億美元;2017 年重現 增長，市場規模增加 25.4%至 109.4 億美元左右。近年來，隨著電子制造業發 展迅速、互聯網持續深化發展及相關的各種智能硬件不斷普及，各類整機產量 迅猛增長，MLCC 等電子元器件的市場前景廣闊。
在過去的幾年，隨著中國日益成為全球主要的電子信息產品制造基地，國 內電子元器件市場需求總量呈現快速增長態勢，其中 MLCC 的產銷及進出口都 迅速擴大。近兩年全球經濟景氣度下滑，中國經濟發展速度放緩，MLCC 產業 亦受到影響，但由于智能互聯網產品及新能源等行業的高速發展，中國 MLCC 產業依舊保持著較高速度的增長。根據中國電子元件行業協會信息中心的數 據，2017 年中國 MLCC 產量為 24,740 億只(同比增長 16.5%)，銷量為 24,840 億只(同比增長 16.8%)，出口量為 13,830 億只(同比增長 3.0%)。
受益 5G 商用落地及國產替代，MLCC 剛性需求不斷提高
作為世界上用量最大、發展最快的基礎元件之一，MLCC 是 5G 相關的各 類電子設備中不可或缺的零組件，被廣泛應用于智能手機、音視頻設備、智能 家電、PC 等消費電子領域以及汽車電子等工業領域。其中高端 MLCC 產品在 5G 智能終端產品中需求巨大。5G 的到來將引領世界進入一個全新的通信技術 時代，智能終端產品無論是提升性能還是增加功能，都需要增加 MLCC 的使用 量。由于 PCB 線路板空間有限，MLCC 數量的增加也提高了對 MLCC 各項性 能的要求，推動 MLCC 向高可靠性、高比容、小型化、高頻化等方向發展，助 力 5G 的建設。
從全球出貨數量看，MLCC 約 80%需求來自通信和消費電子領域，這主要 是因為通信和消費電子領域的創新促使產品更新換代速度加快，對 MLCC 的需 求始終保持較高的水平。其中，智能手機及通信設備的需求占比達到 42%，電 腦及外設的需求占比達到 19.6%，家庭影音需求占比達到 17%。另外，隨著汽 車近年來向智能化、電動化發展，汽車領域逐漸成為 MLCC 的一個重要需求來 源，占比達到 10.6%。
2020 年隨著 5G 商用的落地，低延遲、高流量、廣連接的通信方式將不斷 重塑通信、娛樂、安全等行業的發展，催生 5G 通信、人工智能、物聯網、汽車 電子等需求的增長。同時，國際貿易摩擦的加劇以及貿易保護主義的抬頭，讓相關行業和企業意識到自主掌握核心技術的重要性，國產替代進程逐步加快。從 MLCC 行業的長期需求來看，作為整個電子信息產業的基礎支撐，電子元器 件產品有著小型化、高集成化、大容量化的發展趨勢。疊加近年來物聯網、5G 通信、光伏發電、汽車電子及其他消費電子產業的迅猛發展，對于 MLCC 的剛 性需求長期存在并將不斷提高，未來發展空間廣闊。
MLCC 競爭格局
日系廠商占有較明顯的領先優勢，全球龍頭日本村田市場份額超 25%
從國際市場看，日系廠商占有較明顯的領先優勢。在全球前十大 MLCC 廠 商中，日系廠商全球市場銷量占有率達到 44%，主要原因在于日系廠商在尖端 高容量產品、材料粉末技術、產能規模上領先其他國家和地區廠商。按 MLCC 的銷量排名，第一位是日本村田，其產品規格和電容量范圍相當齊全，2017 年 全球市場占有率為 25.8%;韓國廠商三星電機占第二位，2017 年市場占有率達 到 21.0%。其余幾家位列前十的日本廠家包括:太陽誘電 2017 年全球市場占有 率約為 8.7%，占第五位;TDK 的市場占有率約為 5.0%，占第六位;京瓷的市 場占有率約為 4.7%，占第七位。
另外，中國臺灣國巨占全球第三位，其市場占有率約為 12.2%。中國也有 幾家企業位列世界前十:華新科技排名全球第四位，市場占有率為 9.8%;深圳 宇陽的市場占有率為 4.1%，排名全球第八位;廣東風華高科 2017 年的市場占 有率為 2.7%，排名全球第九;達方市場占有率為 1.8%，全球排名第十。
目前國內 MLCC 產品主要以生產中低端產品為主，5G 智能終端用 MLCC 產品由于存在極高的技術壁壘，目前市場主要被日本、韓國企業主導，國內技 術落后，尤其在高可靠性、超小型、高比容 MLCC 產品方面與國外差距較大。
國內的陶瓷電容器民用市場競爭較為充分，該領域一般依靠規模優勢取 勝，體現為“數量大、單價低”的特點。從目前的競爭格局來看，大部分國際 知名陶瓷電容器生產企業在國內均設有生產基地，憑借其技術、規模優勢，占據民用陶瓷電容器市場較大的份額(xx%)，部分高端產品處于相對壟斷地位。與國外知名廠商相比，國內的陶瓷電容器生產廠家多為中小型企業。
疫情對 MLCC 行業影響
疫情導致短期供給緊張
中國 MLCC 產能陸續恢復
中國目前已經成為全球最大的消費電子產品生產國，中國旺盛的市場需求 和相對較低的生產成本吸引了全球幾乎所有的大型 MLCC 廠商，大部分國際廠 商通過在中國發展代理經銷商及在中國設立生產基地的方式開展業務。伴隨著 國內疫情逐步得到控制，多個地方實現病例“清零”，本次疫情對國內市場的影響 主要因為 2 月份全國范圍延遲開工和物流運輸不暢，截止目前該影響已基本解 除。
頭部企業海外多個工廠供給受限
村田在日本(野洲市，八日市，福井縣，島根縣，富山縣，石川縣，宮城 縣，岡山縣，長野縣，宮城縣，岐阜縣，巖手縣，三重縣，栃木縣工廠);中國 (無錫，佛山，東莞，深圳，臺灣工廠);東南亞和南亞(新加坡，馬來西亞， 泰國，菲律賓)，美洲(美國圣地亞哥)，歐洲(芬蘭)等地均擁有產能。三星 電機擁有菲律賓工廠。但伴隨新型冠狀病毒在海外的持續蔓延，多國采取“封 城”手段，頭部企業工廠面臨停工或物流限制，短期供給受限。
3 月 15 日，菲律賓馬尼拉自開始封城一個月;
3 月 16 日馬來西亞首相丹斯里慕尤丁宣布，實施行動管制令(Perintah Kawalan Pergerakan)，3 月 18 日至 3 月 31 日全國封城 14 天，規定 除了提供必須基本服務的機構，其他政府及私人機構都關閉，包括境內 企業、工廠全面停工;
4 月 3 日新加坡總理李顯龍宣布，新加坡政府決定暫時采取更嚴格的措 施，防止病毒擴散。所有提供非必要服務的工作場所從 4 月 7 日起關閉， 學校則從 4 月 8 日開始全部實行在家學習，措施將為期一個月。
4 月 6 日村田發布公告，福井村田制作所株式會社武生工廠的一名員工 對 COVID-19 呈陽性反應?？紤]到現場所有員工的健康和安全，公司將 于 4 月 5 日至 7 日暫停運營，要求所有員工留在家里。
MLCC 出現貨期延長，產品漲價現象
MLCC 市場在經歷了 2018 年的高速增長后高位回落，由于行業去庫存以及國際貿易摩擦加劇等綜合因素影響，全球電子元器件行業及產品價格理性回 歸。隨著行業去庫存接近尾聲，智能化水平的提升、5G 加速以及車載方面需求 增加促使 2019 年末市場需求企穩回升。根據富昌電子網 2020 年第一季度數據 統計，短期受到疫情影響供給不足，產品當前出現貨期延長、產品漲價的現象。
國產廠商擴建產能 加速國產化進程
近兩年我國半導體產業保持高速增長，電子元器件產業受 5G 通訊領域、新 能源汽車等應用增長以及國產化需求提升，市場需求旺盛。近期 MLCC 供不應 求，企業積極布局擴產。
風華高科擬投資 75 億元，新增月產 450 億只高端 MLCC
風華高科是國內片式無源元件行業規模最大、元件產品系列生產配套最齊 全、國際競爭力較強的電子元件企業，擁有完整的從材料、工藝到產品大規模 研發制造的產品鏈，具備為客戶提供整體配套及一站式采購服務的能力。公司 主營產品為電子元器件系列產品，包括 MLCC、片式電阻器、電感器、陶瓷濾 波器、半導體器件、厚膜集成電路、壓敏電阻、熱敏電阻、鋁電解電容器、圓 片電容器、集成電路封裝、軟性印刷線路板等，產品廣泛應用于包括消費電 子、通訊、計算機及智能終端、汽車電子、電力及工業控制、軍工及醫療等領 域。另外，公司產品還包括以電子漿料、瓷粉等電子功能材料系列產品。
2020 年 3 月 12 日風華高科公告稱擬投資 75 億元用于建設祥和工業園高端 電容基地項目(其中建設投資 73 億元，鋪底流動資金 2 億元)，有望新增月產 450 億只高端 MLCC。項目將分三期建設實施，第一期投入 21 億元，第二期投 入 33 億元，第三期投入 19 億元，流動資金按生產需要逐年投入。項目達產 后，預計年新增營業收入約 49 億元，財務內部收益率(所得稅前)約為 21.10%，投資回收期(所得稅前，含建設期)約為 6 年。
三環集團擬投資 19 億元，加大 5G 通信用高品質 MLCC
三環集團在電子材料領域具有近 50 年的技術積累，專注于各種先進陶瓷及 配套技術的研發和相關產品的生產，掌握了新型材料、電子漿料、功能玻璃、 納米粉體等關鍵基礎材料的制備技術，小型化及高精密產品的干壓、注射、流 延、疊印成型、氣氛保護高溫共燒、陶瓷金屬化技術，多種形式精密研磨技術 和專用設備、精密模具設計制作等核心技術，具備從原材料到成品的全制程生 產能力，形成了獨具特色的工藝技術流程，主要產品技術達到國際先進水平。公司主要從事電子陶瓷類電子元件及其基礎材料的研發、生產和銷售，主要包 括通信部件、半導體部件、電子元件及材料、壓縮機部件、新材料等的生產和 研發，公司產品主要應用于電子、通信、消費類電子產品、工業用電子設備和 新能源等領域。
2020 年 3 月 4 日公司公告稱擬非公開發行募集資金總額不超過 21.75 億 元，用于 5G 通信用高品質多層片式陶瓷電容器擴產技術改造項目(擬投入 18.95 億元)和半導體芯片封裝用陶瓷劈刀產業化項目(擬投入 2.8 億元)。其 中 5G 通信用高品質多層片式陶瓷電容器擴產技術改造項目實施完成后，預計可 實現新增年銷售收入 156,000 萬元，項目投資財務內部收益率(稅后)為 22.6%，靜態投資回收期(稅后)為 6.2 年。
鴻遠電子擬投資 5 億元，加大高可靠和通用 MLCC 產能
鴻遠電子主要產品包括片式多層瓷介電容器、有引線多層瓷介電容器、金 屬支架多層瓷介電容器以及直流濾波器等，主要應用于航天、航空、船舶、兵 器、電子信息、軌道交通、新能源等行業。
公司于 2019 年 5 月登陸 A 股，募集資金總額 8.37 億元，其中 4.86 億元 用于電子元器件生產基地項目。通過項目的實施，公司將擴大多層瓷介電容器 的生產規模，高可靠多層瓷介電容器產品將新增產能 7,500 萬只/年，通用多層 瓷介電容器產品新增產能 192,500 萬只/年。
